Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 4 – TS. Trần Thị Vân Anh
Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – ngân hàng – Bài 4: Cơ chế hình thành lãi suất thị trường. Bài này gồm có những nội dung chính sau: Cơ chế hình thành và thay đổi của lãi suất trên thị trường trái phiếu, tiền tệ; tác động của rủi ro & kỳ hạn tới lãi suất. Mời bạn đọc cùng tham khảo.
Bạn đang xem: [Download] Tải Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 4 – TS. Trần Thị Vân Anh – Tải về File Word, PDF
*Ghi chú: Có 2 link để tải biểu mẫu, Nếu Link này không download được, các bạn kéo xuống dưới cùng, dùng link 2 để tải tài liệu về máy nhé!
Download tài liệu Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 4 – TS. Trần Thị Vân Anh File Word, PDF về máy

Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 4 – TS. Trần Thị Vân Anh
Nội dung Text: Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 4 – TS. Trần Thị Vân Anh
- TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHQGHN
KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNGMÔN KINH TẾ HỌC TIỀN TỆ – NGÂN HÀNG
BÀI 4
CƠ CHẾ HÌNH THÀNH LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNGGVGD: TS. Trần Thị Vân Anh
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
- YÊU CẦU CHUNG
1. Cơ chế hình thành và thay đổi
của lãi suất trên thị trường trái
phiếu, tiền tệ
2. Tác động của rủi ro & kỳ hạn
tới lãi suất
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-2
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH LÃI SUẤT
1. Mô hình khuôn mẫu tiền vay
(phân tích lãi suất trên thị trường
trái phiếu) – I. Fisher
2. Mô hình khuôn mẫu ưa thích tiền
mặt (phân tích lãi suất trên thị
trường tiền tệ) – J. M. Keynes
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-3
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU TIỀN VAY
1. Tiếp cận TT trái phiếu giải thích cơ
chế hình thành & điều chỉnh lãi suất.
Cung cầu TP quyết định lãi suất.
2. Cung – Cầu TP, lãi suất cân bằng (i*)
& nhân tố làm thay đổi (i*)
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-4
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - ĐỒ THỊ MINH HỌA
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-5
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - ĐỒ THỊ MINH HỌA
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-6
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU TIỀN VAY – P*
• Cung trái phiếu tỷ lệ thuận với Pb & cầu trái
phiếu tỷ lệ nghịch với Pb BS dốc lên & BD
dốc xuống
• BS & BD cắt nhau xác định điểm cân bằng trên
thị trường trái phiếu
• Điểm cân bằng xác định Pb* & Qb* cân bằng.
Điểm cân bằng cũng xác định xu hướng vận
động của thị trường trái phiếu CƠ CHẾ TỰ
ĐIỀU CHỈNH
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN.
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
1-7 - KHUÔN MẪU TIỀN VAY – i*
• Cung trái phiếu tỷ lệ nghịch với i & cầu trái
phiếu tỷ lệ thuận với i BS dốc xuống & BD
dốc lên
• BS & BD cắt nhau xác định điểm cân bằng
trên thị trường trái phiếu
• Điểm cân bằng xác định i* & Qb* cân bằng.
Điểm cân bằng cũng xác định xu hướng vận
động của thị trường trái phiếu CƠ CHẾ
TỰ ĐIỀU CHỈNH
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-8
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU TIỀN VAY – cung cầu tiền vay & i*
Cung tiền vay (LS) tỷ lệ thuận với i & cầu
tiền vay (LD) tỷ lệ nghịch với i LS dốc lên
& LD dốc xuống
LS & LD cắt nhau xác định điểm cân bằng
trên thị trường tiền vay
Điểm cân bằng xác định i* & Qb* cân bằng.
Điểm cân bằng cũng các định xu hướng vận
động của thị trường tiền vay CƠ CHẾ
TỰ ĐIỀU CHỈNH
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-9
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG CẦU TRÁI PHIẾU
Biến động của Biến động của
Nhân tố
nhân tố cầu TPCủa cải , dịch phải
Lợi tức dự kiến so
, dịch phải
với TS khácĐộ rủi ro , dịch trái
Tính lỏng so với
, dịch phải
tài sản khácTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-10
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG CUNG TRÁI PHIẾU
Biến động của Biến động của
Nhân tố
nhân tố cung TPCơ hội đầu tư , dịch phải
Lạm phát dự
, dịch phải
tính
Hoạt động của
, dịch phải
Chính phủTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-11
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CÁC NHÂN TỔ ẢNH HƢỞNG
CẢ CUNG & CẦU TRÁI PHIẾU1. Lạm phát dự tính ( e)
2. Chu kỳ kinh doanh (tăng trưởng,
suy thoái)
* Biến động của lãi suất là kết quả
dịch chuyển của cả hai đường cung
và cầu trái phiếu
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-12
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - LẠM PHÁT DỰ TÍNH ( e) (HIỆU ỨNG FISHER)
* e tăng : (ir = in – e)
– Lượng cung trái phiếu
tăng, BS dịch phải
– Lượng cầu trái phiếu giảm,
BD dịch trái.
Lãi suất cân bằng tăng lên
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-13
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - ĐỒ THỊ MINH HỌA
Lãi suất (i) Bd2i*2 2 Bd1
i*1 1
BS1 Bs2
Lượng trái phiếu (Qb)
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-14
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - HIỆU ỨNG FISHER
– Hiệu ứng Fisher: Lạm phát dự tính
và lãi suất biến thiên theo nhau:
Lạm phát dự tính tăng thì lãi suất
tăng.
– Cơ sở của việc sử dụng công cụ lãi
suất để chống lạm phát.
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-15
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CHU KỲ KINH DOANH
1. Giai đoạn tăng trƣởng:
– Cung trái phiếu tăng, BS dịch phải
– Cầu trái phiếu cũng tăng, BD dịch phải
→ Lãi suất thị trường i* tăng
2. Giai đoạn suy thoái
→ Lãi suất thị trường sẽ giảm
Chú ý: điều kiện giả thiết BS dịch chuyển nhanh
hơn BD
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-16
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - ĐỒ THỊ MINH HỌA
Lãi suất (i) Bd1
Bd2
i*2 2
i*1 1
Bs2
BS1
Q1 Q2 Lượng TP (Qb)TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-17
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU ƢA THÍCH TIỀN MẶT
1. Tiếp cận TT tiền tệ giải thích cơ chế hình
thành & điều chỉnh lãi suất. Cung cầu tiền
tệ quyết định lãi suất.
2. Cung – Cầu TT, lãi suất & cân bằng (i*) &
nhân tố làm thay đổi (i*)TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-18
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU ƢA THÍCH TIỀN MẶT
Lãi suất (i)
MS
i1
i* E
i2
MDM* M
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-19
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - KHUÔN MẪU ƢA THÍCH TIỀN MẶT
1. Đường cung tiền (Ms): không trực
tiếp chịu ảnh hưởng của i → đường
Ms thẳng đứng
2. Đường cầu tiền (Md): tỷ lệ nghịch
với i → Đường Md dốc xuốngTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-20
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt