Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 3 – TS. Trần Thị Vân Anh
Bài giảng Kinh tế học tiền tệ ngân hàng – Bài 3: Lý thuyết lượng cầu tài sản. Sau khi học xong chương này, sinh viên có khả năng hiểu nội dung lý thuyết lượng cầu tài sản; phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cầu tài sản; vận dụng lý thuyết lượng cầu tài sản vào lựa chọn phương án đầu tư.
Bạn đang xem: [Download] Tải Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 3 – TS. Trần Thị Vân Anh – Tải về File Word, PDF
*Ghi chú: Có 2 link để tải biểu mẫu, Nếu Link này không download được, các bạn kéo xuống dưới cùng, dùng link 2 để tải tài liệu về máy nhé!
Download tài liệu Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 3 – TS. Trần Thị Vân Anh File Word, PDF về máy

Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 3 – TS. Trần Thị Vân Anh
Nội dung Text: Bài giảng Kinh tế học tiền tệ – Ngân hàng: Bài 3 – TS. Trần Thị Vân Anh
- TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHQGHN
KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNGMÔN KINH TẾ HỌC TIỀN TỆ – NGÂN HÀNG
BÀI 3
Lý thuyết lượng cầu tài sảnGVGD: TS. Trần Thị Vân Anh
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
- YÊU CẦU CHUNG
1. Hiểu nội dung lý thuyết lượng cầu tài
sản
2. Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến
cầu tài sản
3. Vận dụng lý thuyết lượng cầu tài sản
vào lựa chọn phương án đầu tưTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-2
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Giá trị của lý thuyết: Vạch ra tiêu chuẩn
quan trọng khi quyết định đầu tư vào
những loại tài sản nhất định, nhằm tối
đa lợi nhuận
Nhân tố ảnh hưởng cầu tài sản
+ Của cải
+ Lợi tức dự tính
+ Rủi ro đi kèm
+ Tính lỏng của tài sản
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-3
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CỦA CẢI
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-4
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CỦA CẢI
Khi các yếu tố khác không thay đổi,
một sự tăng lên về của cải làm tăng lượng
cầu một tài sản, sự tăng lượng cầu này lớn
hơn nếu tài sản đó mang nhiều tính chất
cao cấp hơn là tính chất cần thiết.
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-5
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA MỘT TÀI SẢN
1. Xu hướng tác động thuận
2. Mức độ tác động phụ thuộc mức độ
cụ thể của lợi tức dự tính của một tài
sảnTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-6
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA MỘT TÀI SẢN
Một sự tăng lợi tức dự tính của một
tài sản so với lợi tức dự tính của
một tài sản thay thế, khi các yếu tố
khác không thay đổi, sẽ làm tăng
lượng cầu tài sản đó.TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-7
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - RỦI RO CỦA MỘT TÀI SẢN
1. Xu hướng tác động phụ thuộc sở thích
của mỗi nhà đầu tư đối với rủi ro
• Thích rủi ro thuận
• Không thích rủi ro nghịch (đa số)
• Bàng quan với rủi ro đầu tư theo lợi
tức dự tính
2. Mức độ tác động phụ thuộc mức độ rủi
ro cụ thể được đo lường
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-8
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - RỦI RO CỦA MỘT TÀI SẢN
Khi các yếu tố khác không đổi,
nếu mức độ rủi ro của một tài sản
tăng lên so với mức độ rủi ro của các
tài sản thay thế thì lượng cầu của tài
sản đó sẽ giảmTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-9
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - TÍNH LỎNG CỦA MỘT TÀI SẢN
1. Xu hướng tác động thuận
2. Mức độ tác động phụ thuộc
mức độ cụ thể của tính lỏng của
một tài sản
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-10
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - TÍNH LỎNG CỦA MỘT TÀI SẢN
Khi các yếu tố khác không đổi
thì một tài sản càng lỏng so với
các tài sản thay thế thì nó càng
được ưa chuộng và lượng cầu của
tài sản đó càng lớn.TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-11
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Khi các yếu tố khác không đổi,
lượng cầu tài sản:
1. tỷ lệ thuận với của cải
2. tỷ lệ thuận với lợi tức dự tính
3. tỷ lệ nghịch với rủi ro
4. tỷ lệ thuận với tính lỏngTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-12
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CÁC PHÉP ĐO CHÍNH
1. Danh mục đầu tư:
+ Của cải của nhà ĐT là đa dạng
+ Tỷ lệ đầu tư vào mỗi tài sản là khác nhau
Danh mục đầu tư là phương thức phân
bổ của cải theo những tỉ lệ khác nhau
vào mỗi tài sản khác nhau
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-13
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - CÁC PHÉP ĐO CHÍNH
2. Phép đo một số nhân tố quyết định
lượng cầu tài sản
1. Lợi tức dự tính của một tài sản
2. Rủi ro của một tài sản
3. Lợi tức của một danh mục đầu tư
4. Rủi ro của một danh mục đầu tư
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-14
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA 1 TÀI SẢN
1. Lợi tức dự tính của 1 tài sản là tổng các lợi
tức thực hiện nhân với xác suất xảy ra lợi
tức thực hiện của tài sản đó
2. Công thức tính e
NRET Pi RET i
Trong đó i 1• RETe là lợi tức dự tính của 1 tài sản
• RETi là lợi tức thực hiện của 1 tài sản
• Pi là xác suất xảy ra đối với lợi tức thực
hiện của 1 tài sản
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-15
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - VÍ DỤ LỢI TỨC DỰ TÍNH CỦA 1 TÀI SẢN
+ PA1: trái phiếu A có ½ thời gian có lợi tức
15% và ½ thời gian có lợi tức 5%
+ PA 2: trái phiếu B có ½ thời gian có lợi tức
20% và ½ thời gian có lợi tức 1%
a) Lợi tức PA 1:
2
e
RET Pi RET i = 15%*1/2 + 5%*1/2 = 10%
i 1b) Lợi tức PA 2:
2= 20%*1/2 + 1%*1/2 = 10,5%
e
RET Pi RET i 1-16
CuuDuongThanCong.com i 1 https://fb.com/tailieudientucntt - RỦI RO CỦA 1 TÀI SẢN
1. Khái niệm:
Phương sai ( 2) hay độ lệch chuẩn
( ) là độ lệch của lợi tức thực tế so với
lợi tức dự tính ở các phương án đầu tư,
được sử dụng để đo độ rủi ro của các
phương án đầu tưTS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-17
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - RỦI RO CỦA 1 TÀI SẢN
2. Công thức
• Phương sai ( 2) N
2 e 2
Công thức tính Pi ( RET RET i )
i 1• Độ lệch chuẩn ( ) N
Công thức tính Pi ( RET
e
RET i )
2i 1
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-18
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - LỰA CHỌN ĐẦU TƯ 1 TÀI SẢN
3. Nhận xét
– Nhà đầu tư không thích mạo hiểm →
chọn PA có độ lệch chuẩn nhỏ nhất
– Nhà đầu tư thích mạo hiểm → chọn
PA có độ lệch chuẩn lớn nhất
– Nhà đầu tư bàng quang với rủi ro →
chọn PA có độ lệch chuẩn lớn nhất
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-19
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - VÍ DỤ RỦI RO CỦA 1 TÀI SẢN
2
PA 1: 2
Pi ( RET
e
RET )
2
i
= i 1½ (10% – 15%)2 + ½ (10% – 5%)2 = (5%)2 →
δA = 5%
2
2 e 2
Pi ( RET RET )
PA 2: i =
i 1½ (10,5%-20%)2 + ½ (10,5%-1%)2 = (9,5%)2
→ δB = 9,5%
TS. Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN. 1-20
CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt