[Download] Phân tích tài chính doanh nghiệp – Tải về File Word, PDF

PHÂN TÍCH
CHƯƠNG 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHI P
M C TIÊU
• N m ñư c m c tiêu PTTC, phân bi t ñư c các
phương pháp PTTC
• N m ñư c n i dung và cách l p các báo cáo tài
chính, m i quan h gi a các báo cáo
• L p và hi u ñư c ý nghĩa các ch s tài chính
• Phân tích ñư c tình hình tài chính m t công ty
c th d a vào các công c PTTC

PHÂN TÍCH
CHƯƠNG 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHI P

N I DUNG

I. T ng quan v phân tích tài chính DN
II. N i dung phân tích tài chính

PHÂN TÍCH
CHƯƠNG 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHI P
N I DUNG
I. T ng quan v phân tích tài chính DN
1. Khái ni m
2. M c ñích phân tích tài chính DN
3. Các phương pháp phân tích
4. Các báo cáo tài chính

1

PHÂN TÍCH
CHƯƠNG 3
TÀI CHÍNH DOANH NGHI P
N I DUNG
II. N i dung phân tích tài chính
1. Phân tích khái quát
2. Phân tích ch s tài chính
Nhóm ch s kh năng thanh toán
Nhóm ch s n và kh năng trang tr i
Nhóm ch s kh năng sinh l i
Nhóm ch s th trư ng

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
1. KHÁI NI M
PTTCDN là ñánh giá nh ng gì ñã làm
ñư c trong m t th i kỳ nh t ñ nh (quý,
năm…), d ki n nh ng gì ñã x y ra, trên
cơ s ñó ki n ngh các bi n pháp, t n
d ng tri t ñ các ñi m m nh, kh c ph c
các ñi m y u c a DN.

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
2. M C ðÍCH
Tuỳ vào m i ñ i tư ng khác nhau mà vi c phân
tích tài chính doanh nghi p có m c ñích khác nhau.

a. Phân tích tài chính ñ i v i nhà qu n tr DN
b. Phân tích tài chính ñ i v i nhà ñ u tư
c. Phân tích tài chính ñ i v i ng ơi cho vay
d. Phân tích tài chính ñ i v i cơ quan qu n lý ch c năng

2

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
3. N I DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC

a. N I DUNG
– Phân tích, ñánh giá khái quát BCTC;
Phân tích ngu n v n và s d ng v n
– Phân tích, ñánh giá BCTC qua các ch
s tài chính
– Phân tích DuPont

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
3. N I DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC

b. PHƯƠNG PHÁP PTTC
* Phương pháp so sánh
* Phương pháp phân tích t l

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
3. N I DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC
b. PHƯƠNG PHÁP PTTC
– Phương pháp so sánh
+ So sánh theo th i gian
+ So sánh theo không gian
– N i dung so sánh:
+ So sánh gi a s th c hi n kỳ này v i s th c hi n kỳ trư c
+ So sánh gi a s th c hi n kỳ này v i s k ho ch
+ So sánh gi a s li u c a DN v i s li u trung bình ngành,
DN khác

3

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
3. N I DUNG VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP PTTC
b. PHƯƠNG PHÁP PTTC
* Phương pháp phân tích t l
Các t l tài chính ñư c phân thành các nhóm t l
ñ c trưng, ph n ánh nh ng n i dung cơ b n theo các
m c tiêu ho t ñ ng c a DN
Nhóm ch s kh năng thanh toán
Nhóm ch s n và kh năng trang tr i
Nhóm ch s kh năng sinh l i
Nhóm ch s th trư ng

I. T NG QUAN V
CHƯƠNG 3
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BCTC)
Theo quy t ñ nh 15/2006/Qð-BTC ngày 20/3/2006,
BCTC m t DN bao g m:
•B ng cân ñ i k toán
•Báo cáo k t qu ho t ñ ng kinh doanh
•Báo cáo lưu chuy n ti n t
•Thuy t minh BCTC

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)
BCðKT là BCTC t ng h p ph n ánh t ng quát tài
s n và ngu n v n hình thành tài s n c a DN m t
th i ñi m nh t ñ nh (thư ng là ngày cu i cùng c a kỳ
k toán)
TÀI S N NGU N V N
A. Tài s n ng n h n A. N ph i tr
B. Tài s n dài h n B. V n ch s h u
T ng c ng T ng c ng

4

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)
* TÀI S N: th hi n s tài s n DN ñang qu n lý và
s d ng

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)
Tài s n ng n h n là nh ng tài s n có th chuy n hóa
thành ti n m t trong th i gian ng n, thư ng trong m t
chu kỳ kinh doanh hay m t năm

Tài s n dài h n là nh ng tài s n có th chuy n hóa
thành ti n m t trong th i gian trên m t năm
Ph n tài s n c ñ nh ñư c bi u hi n v i hai n i dung :
-Nguyên giá tài s n c ñ nh ñ theo dõi
-Giá tr ròng c a tài s n c ñ nh = Nguyên giá tài s n
dài h n – Giá tr hao mòn lũy k .

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)

a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)
* NGU N V N : ngu n hình thành tài s n

V cơ b n, ph n ngu n v n c a BCðKT
g m có hai ph n chính :
-N ph i tr
-V n ñ u tư c a ch s h u

5

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)

a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)

•Chú ý:
T ng tài s n = TSNH + TSDH
T ng ngu n v n = N ph i tr + V n ch s h u
T ng tài s n = T ng ngu n v n
T ng tài s n = N ph i tr + V n ch s h u

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)
• ð c ñi m:
BCðKT th hi n ho t ñ ng ñ u tư và ho t ñ ng tài chính
vào m t th i ñi m xác ñ nh.
Giá tr c a các kho n ghi trên BCðKT là giá tr s sách
V m t kinh t : ph n ánh quy mô k t c u giá tr tài s n và
các ngu n v n tài tr
V m t pháp lý : tài s n th hi n s v n ñang thu c quy n
qu n lý và s d ng c a DN. Ngu n v n th hi n trách nhi m
pháp lý v i các ñ i tư ng liên quan hình thành nên ngu n v n
Các ch s ñư c ph n ánh dư i hình thái giá tr
T ng s tài s n và t ng s ngu n v n luôn b ng nhau.

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
a. B ng cân ñ i k toán (BCðKT)

• H n ch
BCðKT ñư c l p vào m t th i ñi m nh t ñ nh
ðôi khi s li u trên BCðKT cũng có th là gi t o
Giá tr c a các kho n ghi trên BCðKT là giá tr s sách

6

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
b. Báo cáo k t qu ho t ñ ng kinh doanh
(BCKQHðKD)

Báo cáo k t qu ho t ñ ng kinh doanh ( hay
còn g i là báo cáo l lãi) ph n ánh tình hình
ho t ñ ng kinh doanh trong m t th i kỳ, thư ng
là m t năm hay m t chu kỳ kinh doanh.

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
b. Báo cáo k t qu ho t ñ ng kinh doanh
(BCKQHðKD)
• Doanh thu thu n bán hàng hay d ch v
• Giá v n hàng bán
• Lãi g p
• Chi phí kinh doanh
• L i nhu n trư c thu và lãi (EBIT)
• Lãi vay
• L i nhu n thu n hay l i nhu n trư c thu (EBT)
• Thu thu nh p
• L i nhu n ròng hay l i nhu n sau thu (EAT)

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
BCLCTT là báo cáo t ng h p ph n ánh vi c
hình thành và s d ng ti n trong kỳ k toán
– BCLCTT cho bi t lư ng ti n vào, ra c a DN qua 3 ho t ñ ng:
ho t ñ ng kinh doanh, ho t ñ ng ñ u tư và ho t ñ ng tài chính.
– BCLCTT ph n ánh t ng lư ng ti n t n ñ u kỳ, lư ng ti n
thu n lưu chuy n trong kỳ và lư ng ti n thu n cu i kỳ.
– BCLCTT cho phép c các nhà qu n lí cũng như các nhà
nghiên c u tr l i ñư c nh ng v n ñ quan tr ng liên quan ñ n
ti n

7

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)

* Các dòng ti n trong b ng lưu chuy n
ti n t ñư c chia thành 3 lo i:
– Dòng ti n t ho t ñ ng s n xu t, kinh doanh
– Dòng ti n t ho t ñ ng ñ u tư
– Dòng ti n t ho t ñ ng tài chính:

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng s n xu t, kinh doanh
Là các dòng ti n ra và vào tr c ti p liên quan
ñ n thu nh p t ho t ñ ng s n xu t kinh doanh

Có hai phương pháp trình bày
+ Phương pháp tr c ti p
+ Phương pháp gián ti p

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng s n xu t, kinh doanh
+ Phương pháp tr c ti p

Chênh l ch gi a dòng ti n vào và dòng ti n ra ñư c g i
là lưu chuy n ti n thu n t ho t ñ ng s n xu t kinh doanh

8

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng s n xu t, kinh doanh
+ Phương pháp gián ti p
Vi c tính toán dòng ti n ho t ñ ng SXKD
xu t phát t l i nhu n ròng, sau ñó ñi u ch nh
các kho n m c phi ti n t và các kho n l i
nhu n mà DN có ñư c không ph i t ho t ñ ng
kinh doanh, s bi n ñ ng c a v n lưu ñ ng ñ
tính toán dòng ti n ra/vào

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng s n xu t, kinh doanh
+ Phương pháp gián ti p
L i nhu n ròng + kh u hao + (-) các kho n gi m hay
tăng kho n ph i thu + (-) các kho n tăng gi m các kho n
ph i tr
Chú ý:
Tài s n tăng thì dòng ti n gi m
Tài s n gi m thì dòng ti n tăng
Ngu n v n tăng thì dòng ti n tăng
Ngu n v n gi m thì dòng ti n gi m

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng ñ u tư
Là các dòng ti n vào ra liên quan ñ n vi c mua và
thanh lí các tài s n s n xu t kinh doanh do công ty s
d ng ho c ñ u tư vào các ch ng khoán c a công ty khác

Chênh l ch gi a dòng ti n vào và dòng ti n ra là lưu
chuy n ti n thu n t ho t ñ ng ñ u tư

9

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
– Dòng ti n t ho t ñ ng tài chính

Chênh l ch gi a dòng ti n vào và dòng ti n
ra là lưu chuy n ti n thu n t ho t ñ ng tài tr

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
c. Báo cáo lưu chuy n ti n t (BCLCTT)
Bài t p minh h a: L p báo cáo lưu chuy n ti n t theo phương
pháp gián ti p khi bi t các s li u sau (ñơn v 1000 USD):
•L i nhu n ròng: 100.000 •Thanh lý máy móc thi t b
•Tăng hàng t n kho: 12.000 cũ: 10.000
•Kho n ph i thu trong kỳ tăng: •Kh u hao: 25.000
3.000 •Phát hành c phi u
•N nhà cung c p tăng: 8.000 thư ng: 20.000
•Mua máy móc thi t b m i: 70.000 •Chia c t c thư ng: 5.000

10

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
d. Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC)

TMBCTC gi i thích và b sung thông tin v
ho t ñ ng s n xu t kinh doanh, tình hình tài
chính trong kỳ mà các BCTC khác không th
trình bày rõ và chi ti t ñư c

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
d. Thuy t minh báo cáo tài chính (TMBCTC)
TMBCTC trình bày khái :
– ð c ñi m ho t ñ ng c a DN
– Tình hình khách quan trong kỳ kinh doanh ñã tác ñ ng
ñ n ho t ñ ng kinh doanh c a DN
– Chính sách k toán áp d ng
– Phưng pháp phân b chi phí, ñ c ñi m kh u hao, t giá
h i ñoái ñư c dùng ñ ho ch toán trong kỳ
– S thay ñ i trong ñ u tư, tài s n c ñ nh, v n ch s h u
– Tình hình thu nh p c a nhân viên
– Các tình hình khác.

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
e. M i quan h gi a các BCTC

*M i quan h gi a BCðKT và BCKQHðK
*M i quan h gi a BCðKT và BCLCTT
*M i quan h gi a BCKQHðKD và BCLCTT

11

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
e. M i quan h gi a các BCTC
*M i quan h gi a BCðKT và BCKQHðK
– N u k t qu ho t ñ ng có l i : M t ph n l i có th phân ph i cho
các thành viên góp v n, ph n còn l i doanh nghi p gi l i ñ tăng
d tr và các qu c a doanh nghi p ho c tăng v n kinh doanh.

– N u k t qu kinh doanh b l : Doanh nghi p ph i l y ngu n v n
có s n ñ bù ñ p và trang tr i chi phí, nghĩa là dùng các tài s n c a
doanh nghi p ñ bù ñ p. Như v y, trên BCðKT, ngu n v n và tài
s n gi m ñi.

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
e. M i quan h gi a các BCTC
*M i quan h gi a BCðKT và BCLCTT

4. CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH
I. (BCTC)
e. M i quan h gi a các BCTC

*M i quan h gi a BCKQHðKD và BCLCTT

Ho t ñ ng kinh doanh ñư c th hi n
trên Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh

12

II. N I DUNG
CHƯƠNG 2
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

1.Phân tích khái quát (Xem Ph l c 6 )
2.Phân tích ch s tài chính

2. PHÂN TÍCH
II. CH S TÀI CHÍNH

Có b n nhóm ch s tài chính:
2.1. Nhóm ch s kh năng thanh toán
2.2. Nhóm ch s n và kh năng trang tr i
2.3. Nhóm ch s kh năng sinh l i
2.4. Nhóm ch s th trư ng

2. PHÂN TÍCH
II. CH S TÀI CHÍNH
2.1. Nhóm ch s kh năng thanh toán
Ch s kh năng thanh toán ño lư ng kh năng c a
doanh nghi p trong vi c s d ng các tài s n nhanh
chóng chuy n hóa thành ti n ñ ñ i phó v i các nghĩa
v tài chính ng n h n.

a. Ch s kh năng thanh toán hi n th i
b. Ch s kh năng thanh toán nhanh

13

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán
a. Ch s kh năng thanh toán hi n th i
(The Current Ratio – Rc )
Tài san ngan han
RC =
No ngan han
Ý nghĩa: ——————————————————————————————
———————————————————————————————————-

———————————————————————————————————-

———————————————————————————————————-

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán
b. Ch s kh năng thanh toán nhanh
(The Quick Ratio – Rq )

Tài san ngan han – Hàng tôn kho
RQ =
No ngan han
Ý nghĩa: ——————————————————————————————
———————————————————————————————————-

———————————————————————————————————-

———————————————————————————————————-

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán

• Vòng quay kho n ph i thu
• Kỳ thu ti n bình quân
• Vòng quay hàng t n kho
• Chu kỳ chuy n hóa hàng t n kho
• Vòng quay ph i tr cho ngư i bán
• Kỳ thanh toán bình quân

14

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán
• Vòng quay kho n ph i thu

Doanh thu tin dung
Vòng quay phai thu KH =
Phai thu KH bình quân

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán
• Kỳ thu ti n bình quân
( Days of sale outstanding – DSO)
So ngày trong nam
DSO =
Vòng quay khoan phai thu

Khoan phai thu + So ngày trong nam
DSO =
Doanh so tinh dung

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán

• Vòng quay hàng t n kho
Giá vôn hàng bán
Vòng quay tôn kho =
Tôn kho bình quân

15

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán

• Chu kỳ chuy n hóa hàng t n kho

Sô ngày trong nam
Chu ky chuyên hóa HTK=
Vòng quay tôn kho

HTK bình quân x Sô ngày trong nam
Chu ky chuyên hóa HTK=
Giá vôn hàng bán

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán
• Vòng quay ph i tr cho ngư i bán

Tri giá hàng mua tín dung
Vòng quay phai tra nguoi bán=
Khoan phai tra bình quân

1.Nhóm ch s
II. – 2 – kh năng thanh toán

• Kỳ thanh toán bình quân
Phai tra nguoi bán x Sô ngày trong nam
Ky thanh toán bình quân =
Tri giá hàng mua tín dung

16

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i

a.Ch s n trên v n ch
b.Ch s n trên tài s n
c.Ch s n dài h n trên v n dài h n
d.Các ch s v kh năng trang tr i
* S l n ñ m b o lãi vay
* S l n trang tr i t l i nhu n ho t
ñ ng trư c kh u hao

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i
a.Ch s n trên v n ch
Tông no
Chi sô no trên vôn chu =
Vôn chu so huu

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i
b. Ch s n trên tài s n (D/A)
Tông no
D/A =
Tông tài san

17

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i
c. Ch s n dài h n trên v n dài h n
Tông no dài han
Chi sô no dài han =
Tông no dài han + VCSH

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i

d. Các ch s v kh năng trang tr i
* S l n ñ m b o lãi vay

Loi nhuân thuân tu hoat dông KD
Sô lân dam bao lai vay =
Chi phí tài chính

2. Nhóm ch s n
II. – 2 – và kh năng trang tr i

d. Các ch s v kh năng trang tr i
* S l n trang tr i t l i nhu n ho t
ñ ng trư c kh u hao
EBITDA + Chi phí tài chính + Chi phí thuê tài chính
Sô lân dam bao lai vay =
Vôn gôc
Chi phí tài chính + + Chi phí thuê tài chính
(1+t)

18

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

a.Kh năng sinh l i trên doanh s
• L i nhu n g p biên
• L i nhu n ròng biên
b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư
• Vòng quay t ng tài s n
• Thu nh p trên t ng tài s n (ROA)
• Thu nh p trên v n ch (ROE)

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

a.Kh năng sinh l i trên doanh s
• L i nhu n g p biên
Loi nhuân gôp vê BH và CCDV
Loi nhuân gôp biên =
Doanh thu thuân vê BH và CCDV

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

a.Kh năng sinh l i trên doanh s
• L i nhu n ròng biên
Loi nhuân thuân sau thuê TNDN
Loi nhuân ròng biên =
Doanh thu thuân vê BH và CCDV

19

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư
• Vòng quay t ng tài s n

Doanh thu thuân vê BH và CCDV
Vòng quay tông tài san =
Tông tài san

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư
• Thu nh p trên t ng tài s n (ROA)

Loi nhuân thuân sau thuê TNDN
ROA =
Tông tài san

II. – 2 – 3. Các ch s kh năng sinh l i

b.Kh năng sinh l i trên v n ñ u tư
• Thu nh p trên t ng tài s n (ROA)
Cách ti p c n Dupont
Suât sinh loi trên dâu tu=Kha nang sinh loi trên doanh sô x Hiêu suât cua tài

ðo lư ng hi u qu
ðo lư ng kh năng ðo lư ng hi u qu
chung v kh năng
sinh l i trên doanh thu trong vi c s d ng tài
sinh l i b ng tài
s n ñ t o ra doanh thu
s n hi n có

20